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邮币掘金者纪念币现货价格分析之:相对乘积法则

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发表于 2017-2-23 10:33 | 显示全部楼层 |阅读模式

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来源:邮币资讯APP
距离邮币掘金者上一篇《纪念币现货价格分析:藏品发行阶段筹码分布》已经过去一个多月了,不知道还有多少读者记得上一篇的主要内容,我们先回顾一下。
  现货的珍稀度很大程度上取决于筹码的分散程度,即老百姓对该品种的收藏。某品种越广泛地分散在老百姓手中,其消耗程度越大,因为老百姓不太可能因为涨跌而抛出手上的藏品,更大的可能是作为纪念品永久留存。那么,若当纪念币发行时,预约和实际到场兑换的人越少,被兑换出去的量越少,很有可能该藏品的价格就越涨不起来。银行没有兑换出去的纪念币不可能回炉销毁,而是通过内部渠道或银行网点继续销售,最终还是会慢慢流向市场,成为源源不断的卖盘,将价格压得抬不起头。
  今天的文章中,我们来思考一个规律,我将它命名为“相对乘积法则”。其核心内容在于:求得该品种发行量与当前价格两项的乘积,这个乘积相对其他同类型品种的乘积结果与该品种价格相对弹性成反比。
  说人话,就是发行量与价格乘积越小,价格上涨潜力越大。
  为什么会有这样的规则?
  A 关于发行量
  事实上人们普遍会有一个共识,即“物以稀为贵”,发行量相对巨大的品种,投资者直观上就会产生抗拒,认为价格不太可能涨得起来。注意这里是相对发行量。例如一轮牛纪念币的发行量(3000万)是一轮鼠纪念币(1000万)的三倍,但相对一轮龙纪念币(8000万)就很少了,相对一轮马纪念币的发行量(1亿)就更少,而更不能跟二轮猴(5亿)、二轮鸡(5亿)相比。
  B 关于当前价
  第二个方面是价格,这一点可能不少人都注意到了,也有很多现货商会在撰文中提及。我们要清楚一件事,成交价的抬升是由单笔交易造就的,同样的成交量,起始价格越低,发生同等涨幅的交易所需资金越少,人们的敏感度越差。
  例如,5块钱的纪念币,某人用6元购入1万枚,发生成交金额6万元,该品种价格涨幅20%;50块钱的纪念币,某人要购入1万枚,若要使价格上涨20%,则需要搬动60万元。有6万元的人很多,愿意用6万元玩纪念币的人不在少数;但愿意用60万玩的人就不多了,多半都是些专业玩币的行家里手。
  深度接触纪念币的老手都明白(事实上这条规则在任何交易市场中都适用),活跃的成交对于现货价格的上涨是非常关键的。首先,活跃的换手能将市场持仓者的平均成本拉近至相似水平;其次,活跃换手能够将筹码置换到认同当前价格的投资者手中;最后或许也是最重要的,筹码活跃交换能促进分散。关于这最后一点,邮币掘金者要专门提醒的是,收藏品与股票最大的一点不同在于它能够完全耗散,即沉淀在民间,从交易市场中完全消失,股票是不可能做到这一点的,持有的目的就是将来有一天我能够卖给下家。
  C 关于相对价格弹性
  我这里所说的相对价格弹性,是指相对潜在价格上涨空间,即相对同类、同年发行或同一主题其他品种的潜在升值空间。
  讲完这些,回过头来再看邮币掘金者提出的“相对乘积法则”。打个比方,目前5元的币和目前20元的币,发行量都是5000万,那么更大可能是5元的币涨幅更高;同样是当前价10元的币,发行量1000万的比发行量5000万的涨幅大。5元的甲纪念币发行2000万枚,10元的乙纪念币发行500万枚,则它们的乘积分别是1亿、5000万,那么更有可能乙纪念币的价格涨幅会更大。
  下面我们来分享一些数据,以证明该规则的有效性。
  表1
blob.png
  表1中当前价格数据采集自一尘网。从这张表我们可以得到以下信息:1、贺岁普通纪念币的开门币表现让人惊艳,与其他相同题材的纪念币相比会具有高得多的溢价;2、随着面值*发行量的乘积(实际就是发行市值)越大,价格涨幅越小,上表中无一例外;3、二轮生肖纪念币的开门币2015贺岁羊乘积为8亿,因此尽管它具有开门币溢价,它被赋予的价格弹性仍然低于一轮贺岁生肖币。
  我们再看表2,表2中的当前价格数据同样采集自一尘网。
  表2
blob.png
  从表2中可见,乘积法则几乎完全适用:发行市值越小,价格弹性越大。此外,在表2中我们找到几个品种似乎有些例外。环保1组、环保2组的涨幅远小于其他乘积为1000万的品种涨幅;抗战70周年纪念币的涨幅也相对高估。因此,邮币掘金者认为从乘积法则的角度,环1、环2这两个品种目前属于严重低估,其价格还有很大的上涨空间;相对而言抗战70周年纪念币的合理价格可能是3元以下。
  至此,应该了解乘法法则的使用方式了。下面我说几点使用注意事项。
  首先,可以用这个法则评估即将发行品种价格上涨的可能空间,或用于评价某品种从目前价格计算、相对于其他品种是否有更大的上涨可能。除了在纪念币上,其实在别的钱币品种也适用,但准确度可能要打折扣。
  其次,这个规则,是一个普适性的规则,但并不精确,比如你绝不能说乘积得5000万的纪念币价格涨幅会是1亿的品种的两倍。
  最后,另外我们不能忽视一些变量,重要的包括以下几项。
  第一,发行年份。因为年份久远的,由于消耗量较大,市场的供应量就已经不再是发行量,甚至相差很远。
  第二,影响纪念币价值的其他因素。包括特殊概念、精美度、主题、系列、藏界认可度和研究深度等。
  关于相对乘积法则就到这里,我们将在未来的文章中继续研究讨论现货的其他分析方法。

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